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作文债最新娱乐体验_作文摘抄素材人民日报(2024年12月深度解析)

内容来源：前三名所属栏目：话题更新日期：2024-12-02

作文债

债市现多方小作文，债市反弹、股市探底回升。周二股债双牛，长端利率债午盘开始转强、全天小幅上涨，A股探底回升、尾盘翻红。 30年期国债活跃券，利率下行2个基点，此前四天上行了8个基点后反弹；10年期国债活跃券，利率下行1个基点，此前四天上行了4个基点后反弹。10Y利率2.1%，震荡区间的中枢位置。今天市场出现了有利于债市的小作文，内容是针对地方债发行密集和久期长作一些调整。发行时间拉长和久期缩短一些会减轻市场的承接压力，所以长端利率债有表现，不过作文还未证实。信用债多数品种是涨的，尤其是低评级继续修复，这次低评级修复比10月中旬那次速率缓一些，再加上二次探底形成的双底形态，整体会稳固一点。不过，未来仍会受到资金面、理财债基负债端稳定性、发债冲击等影响，修复过程中有小波折正常。股债之间，相关性降低，下午股票市场从下跌到翻红，债市反应不大；结局是日内股债双牛了。

再不理解，10 万亿化债这件事你就落伍了！正式批准 10 万亿化债到底意味着什么？ 11 月 8 日，全国人大批准 6 万亿债务限额用于化债，同时中央财政蓝部长宣布，未来 5 年每年从新增的地方政府专项债券中拿出 8000 亿元专门用于化债，累计可化债 4 万亿元，合计为地方提供 10 万亿化债资金。同时还表示，2029 年及以后到期的棚户区改造隐形债务 2 万亿元，仍按原合同执行。换句话说，一口气化解掉了 12 万亿债务。 12 万亿，听起来是个惊天大数字，这不得“水漫金山”了？其实，这钱写得明明白白，是用来化解地方政府债务的。那这笔钱谁来出呢？搞不清楚这点就容易被各种小作文误导。简单来讲，这笔钱并非新增的钱，而是化债资源，相当于中央给地方一张信用卡去化债，而且这化债不是中央化债，而是地方化债。简单说，就是用长债代替短债，用 10 年期、20 年期、30 年期的债务，去代替 1 年期、2 年期、3 年期的债务。再者，就是用低息的债务去代替高息的债务。前几年发的债，有的利息高达 7%、8%，现在发债的利息低了很多，平均利率已到 2.24%，相当于用 2%的利率去替换那些 7%、8%的债务，很划算。俗话说得好，内债不叫债。咱们国家对举债还是很克制的，欧美国家基本发了债就没打算还本金，能还上利息就不错了。您还真别说，欧洲还真发行过 30 年期的零利息国债，意思就是免费使用，到期只还本金，一分利息不给，那岂不是很爽？岂不是可以无限借贷了？但是，这样国家会失去很多政策的操控性，会失去提升利率的能力。美国靠什么收割全球？就是靠提高国债利率，进而把全球的热钱都吸引到美国，让其他国家因为缺钱缺血而破产。您看看美元加息的这个周期，咱们多惨，房价跌了百分之三四十，股价一度跌到 2700 点，我记得在美国降息之前，国内经济形势严峻得很。那一个个欧洲国家已经低利率发行国债很多年了，让他们提高利率，坚持个两年就坚持不住了。而且他们借的钱不像咱们一样去修路修桥搞基础设施建设，而是用来发福利，寅吃卯粮，只顾当下爽，不管日后洪水滔天。咱们国家一向打的都是阳谋，美国不降息，咱们没动作，美国一降息，咱们的财政空间还是很大的，一降息咱们就搞 10 万亿化债。美国大概率后续还会再降息 10 次，咱们还有 10 次化债的额度。现在全世界的热钱都在美国，咱们这边股市起来了，热钱自然就会有一部分回流，这可是美国不愿见到的，必然会使出浑身解数来阻挠。牛市是上面所期望的，但能不能行，就得看咱们的能力了。相信国运吧，毕竟这个世界赢者通吃，只要咱们熬到最后，咱们就是那个踩着别人崛起、挥舞红旗的人。

你们不觉得今天股市走的太诡异吗？主力跑了1010亿，他们像是疯了似的要跑，为啥啊？难道是空头要给我们即将出台的化债利好打压情绪和信心吗？大家都知道化债的会还没开，小作文都已经满天飞，化债数值也是在6-12之间猜测。大家都期待盘中出利好，结果可能领导们是不是怕影响股市波动还是咋地，拖到了下午4点多才说了个6万亿，后来的总结出来的12万亿直白说出来还要更晚一些。周五今天上午趁着美国降息的利好涨的多好，可是到了下午急转直下，咋就跌了呢？有人说是下午4点的会报道出来的12万亿不及预期，再加上外资做空的助推，主力跑了1000亿，虽然量在2.6万亿不少，是因为散户站岗了！紧接着网上出现了下面的声音，更是打压股民信心！现在下周一猜测涨还跌的声音都要打成平手了，局面不好啊！比如有人质疑说化债是要通过股市化债……尤其这个观点真的太吓人！还有人举例说：儿子欠了100万外债，老子爹说他来还这100万，难道你家就不欠债了吗？债就化了吗？还有人担忧：化债更要警惕贪腐，如果不根治，这债是化不完的，全进了私人腰包！明天周六要进行深交所全网测试，按以往的行情，测试后紧跟着就是涨的。结果这化债的会一开，居然有人还认为下周一要跌。所以我感觉今天下午的这个会怎么反倒像帮倒忙似的呢？今天本应涨着的，最后却跌了！那么周一涨不涨悬念太大了！还有上海爷叔号也被封了，许多人心里挺不安的。更加重了信心不足之情！而如今下周一走势到底如何真是不好判断啊。你认为大盘到了回调阶段了吗？ #默认# #散户# #散户投资# #一散户精准投资2只股票赚8亿# #A股迎来外国散户#

「6万亿」期待的会议结果下午就出来了，有解读成超预期的，也有解读成低于预期的，VV说下自己的看法。其实最开始的化债预期就2 3万亿，然后演变成普遍预期6万亿，最后这两天又有作文传出12万亿，14万亿。就国内目前的现状来说，个人认为单常委会批准的6万亿就已经是超出最开始2 3万亿的预期或者符合后面6万亿的预期，不然也不会是近年来最大化债力度，何况现在是6+4化债政策，个人认为是超预期的；但是相对于这几天小作文传的12万亿，14万亿预期（另有地产+消费）来说，肯定是不及预期的。其实高于还是低于预期还是要看大家怎么解读，小作文就有点像提前给画了个大饼，但是饼没实现的话就那就是低于市场预期了，至少从A50指数以及其他相关A股指数的反应来看，是低于市场预期的，具体看周一市场怎么走吧，另外看下周末会不会有新的政策放出来。

A股现在是不是牛市？个人认为现在是属于牛市的，因为大盘趋势是向上的，成交量也比以前大了好几倍，所以现在是属于成交量放大后带来的资金牛，而不是因为基本面带来的某些个股的大涨，日成交量只要维持在1.5万亿之上，那就可以积极参与，但是要做好风控管理和仓位管理。牛市里可能很多老股民跑不赢新股民，不是说老股民胆小，也不是停留在熊市思维，而是老股民知道风控管理，而新股民是不看基本面的，谁涨得猛就买谁，或者就是找低价股买，可能一开始会赚很多，但是他们只适合在短期疯狂的时候才能赚钱，一旦盘面风格转变，同样可能把赚的都还回去。同是炒股，每个人的心态都是不同的，因为每个人的仓位不同，买的多和买的少，心态肯定不一样的，毕竟自己的钱不是大风刮来的，也不是模拟盘。周四大涨可能是因为小作文，说是6万亿化债，四万亿房产回购，还有两万亿消费刺激，但是周五却高开低走，权重股和大消费都跌回去不少，结果会议结束说是6万亿化债，没有提到后面两项，五年四万亿，每年八千亿的专项债是之前就有，不是这次会议新增的，所以也算是不及预期了，盘后A50也跌了2个点。再加上这两天有打压妖股的意思，所以短期高位投机炒作的要注意风险，包括那些基本面较差或者有问题的低价股和亏损股。说回大盘，目前大盘趋势还在，盘面情绪还是看券商板块，券商板块可以回调，但是趋势不能破，但因为会议内容不及预期，所以短期向上做多的情绪可能会受到一定的影响，也不排除有震荡调整的可能，所以短期将低吸点，要根据个股的形态以及强弱区分对待，低吸点也会有所区别，比如回踩5日线，10日线或者20日线作为短线买点，可以分批操作，反弹后如果不能突破周五高点再做减仓，大盘的节奏基本上跟着大金融以及大消费等大盘股走，而其它板块那就看情绪了，看个股的形态以及成交量。短期涨幅较高的有走下坡的趋势，尤其是已经出现放量下跌走出双头M顶形态的个股。每个人的操作风格不同，心态不同，仓位管理也不同，得到的收益也就不同，提前想好的和实际操作也可能因为盘中出现的不同情况会有所改变，会跟着盘面情绪变化而变化，所以心态的变化会影响实际的操作，我是偏向技术面的，也比较注重回撤风险，所以止损比较快，但也会在节奏上踏错，所以大家不用听我的思路，觉得有用的看看就可以，没用的或者不对的就当我没说。在A股没有什么对错，只看最后的结果，最后赚钱就是对的，每年保持盈利就是对的，只要做到稳步盈利，对多错少就行了，交易本身就是不断在试错，增加胜率，提高投资收益才是我们要做的。个股涨跌有先后，基本面只要没有问题，趋势没破位的那就做趋势交易，没有上涨的个股早晚都会轮到的，没有足够的把握那就分散配置，只要大盘上升趋势不变，成交量不大幅下降，那就还会有机会。

「增加10万亿元地方化债资源」今日A股跳水的原因已找到，下周或超预期，安心过周末！另外，化债力度到底是6万亿，还是10万亿？今日A股开盘之后，就感受到一股资金在砸盘，中午鹰眼逻辑分析也指出，大概率是外资为首的空头势力提前布局开始做空了，这从富时A50期指开盘就开始跳水能看出来。那为何在会议还没出结果的时候，他们就提前跳水了呢？这其实与今年10月8号，发改委会议之前，外资提前动手砸盘逻辑是一样的，大概率是： 1、提前获得了某些情报或者分析出了某些政策，然后先砸盘引导市场做空； 2、通过砸盘做空来传递信号，暗示利好不及预期！说白了就是，砸盘做空说明你们政策利好不到位，然后希望带偏整个市场；今日下午4点钟，人大会才审议通过“增加”6万亿的地方政府债务限额”，这是近年来最大的化债举措，但富时A50期指应声大幅跳水，盘中一度下跌超5%，为何利好成为利空了？因为之前外媒小作文放风是10万亿，现在变成6万亿，不就成为利空了嘛，妥妥的预期管理。而国内政策预期是4万亿，现在变成6万亿，其实是利好！不过，随后财政部蓝佛安部长强调：分3年安排增加6万亿地方政府债务，加上从2024年开始的地方政府专项债有8000亿，专门用于化债，累计可置换债务有4万亿，加起来地方化债总资源就有10万亿！这不仅仅远远突破了之前国内的预期，也达到了外媒小作文的预期。所以，现在富时A50也不敢跌了，今天A股的跳水依然是上涨中继，不排除下周超级主力再度发力打爆空头，安心过周末吧。

4个警示信号，下周A股该调整了？「a股」「今日看盘」「股票」信号1：周五收盘之后，万众期待的通稿出来，主要内容是6+4+2＝12万亿。即6万亿化债，分三年实施；未来5年，每年从新增专项债中安排8000亿来化债，5年4万亿；2万亿棚户区债务偿还（2029年后）. 坦白地说，财哥觉得是不及预期的，10万亿在市场的预期中，未见小作文传的2万亿消费刺激。关键是，上述内容被完整报道之后，A50未见明显的激动，仅仅在已经涨了基础惯性上行了约2%。同时，晚间中丐股也未见显著上涨，金龙指数反而下跌了4.74%。换言之，通稿内容在市场的预期之中，而市场此前已经计价这些预期，那下周市场很可能走“利好出尽”范式。信号2：汇率也未见积极反馈。川普胜选当天，离岸从7.10附近上涨到7.20附近，紧接着回踩到7.15附近，周五再度上行，又回到7.20附近（最新报7.2011）很明显，这会抑制北上资金大规模加仓，反倒可能引发北上资金新一轮撤离。更为关键的是，主力资金本周大幅净流出。具体数据是，周一净流出约28亿，周二净流入约190亿，周三到周五分别净流出988亿、100亿和1020亿，累计净流出了约1950亿。也就是说，本周进二退一的上行中，机构资金更倾向于越涨越买，相对应的则是中小散户见不到风险提示类言论……。信号3：技术上看，上证指数进二退一上行，均线多头发散，趋势向上。但与趋势匹配的MACD指标拒绝新高，反而在逐渐降低，同时放大的成交量暗示多空分歧严重。另一方面，3500~3700区间是过去9年成交密集的套牢区，一蹴而就越过可能性不大。同时权重有银行、电力以及石油调整尚未见明确的结束信号，牛市旗手券商在周五高开低走主动砸盘。折中结论就是，中长期牛市格局已经形成，但短期持续、快速上涨带来的短期浮盈也急需清晰，市场大概率要在进入调整周期，个人主观觉得是大概率事件。重复前两周反复提及的一句话：战略上看多做多，但战术上我们保持相对灵活，适当高抛并不可耻。综合分析：维持近一个看法不变，中长期牛市认知，短期市场大概率需要调整整理，或就在下周。

[福]周三股市：盘前小作文呢（10.30）之一一．前沿信息 ①其他国资委主任张玉卓:聚焦航空航天、集成电路、工业母机等领域迫切需求扎实推进重大技术装备攻关工程 ②其他脑机接口，机器人，黄金新高，韩国扩大进口咱们水产品，干细胞标准发布，地产，推动改革行稳致远。备注：上述信息来源素材来源官方媒体/网络新闻总结仅信息分享，不做个股买卖推荐二．舆情热点 ①重组相关周末资讯1北交所举办券商及上市公司并购重组座谈会：激发并购重组市场活力提升并购重组质量2深交所：将破除阻碍并购重组市场堵点 ②H相关华为Mate 70系列零部件已开始供货首批备货量增加30% ③深圳创投培育“大胆资本” 深圳“创投十九条”发布，深圳：支持金融资产投资公司在我市开展直接股权投资试点业务 ④AI相关苹果AI功能Apple Intelligence下周正式上线，2智谱AI发布AutoGLM ⑤福建福建：为台胞提供开立证券账户便利服务做好台企上市培育服务 ⑥多胎国务院办公厅印发《关于加快完善生育支持政策体系推动建设生育友好型社会的若干措施》 ⑦化债专家：新一轮债务置换规模或将达到6万亿至10万亿元备注：上述信息来源素材来源官方媒体/网络新闻总结仅信息分享，不做个股买卖推荐三．市场传闻特别提示：以下内容未知出处，仅供本人记录查阅使用，（来源网络，未知出处，文中股票仅为鄙人的思考过程，供分析和历史查阅使用，不做买卖个股推荐！） 1欧菲光：网传供应Mate60模组，获Mate 70订单，事件：华为Mate 70系列零部件已开始供货首批备货量增加30%（福日电子，银邦股份，格林精密等） 2乾照光电：海信持续增持，且对高管团队有所调整。目前海信旗下还有CPO及显示芯片资产尚未上市，我们认为未来相关资产具有注入乾照光电的可能性。 3数字政通：即将正式发布“麒舰”平台，鸿蒙生态布局迈出重要一步，事件：官微，数字政通2024“麒舰”新品发布会将于明日召开 4东方通信：对讲机，重磅新品｜东方通信数字防爆对讲机D8500正式发布，事件：海能达7倍涨幅，（波导股份，豪鹏科技（供货海能达）等） 5华昌达：大股东高新投集团发出承诺将凭借自身产业资源优势，将适时为公司注入优质资产，高新投集团旗下还有十几家优质的科技半导体公司

「今日看盘超话」周末太激烈了，满仓的和踏空的可能都无法安静下来了，而从情绪上来讲，才一个周末，怎么突然间就多了那么多看空的声音了？我觉得这太符合A股市场的特点了，但凡是涨一点点，就有大量唱空的声音出现，这其实才是真正的慢牛行情； 1、周末舆论消息面来看，怎么那么多看空的声音？其实是出现了一些表明上看是情绪利空，实际上却都是好的消息，很多人是被带节奏了，主要是这几个方面：（1）一是大家对于财政增量政策的解读。很多跟风资金理解为利空，因为跟风资金想要的是放水直接刺激股市，亦或者是数值越大越好，就是必须得满足小作文甚至超过小作文的预期，才觉得是利好。但实际上这些资金对于市场来讲就是情绪资金，今天小作文能够让这些资金悲观，下一步小作文可能就会让这些资金高位跟着追涨，因为完全没有自己的辨别能力。我个人觉得从化债角度来讲确实是超预期的，而大家期待的增量政策后面一定还会逐步出现，按照咱家的风格，从来没有打没有把握的仗，也从来不会一开始就把所有的底牌都亮出来。只要是咱家决定做的事情，最终一定是早有准备的，所以不需要过多的担心；（2）二是大家对于高位股的讨论。7连板的浩欧博发布了停牌核查，引起大家的高度关注，被视为是对连板股还有高位股的一种打击，怎么看待这件事情？我觉得现在上面对于市场连板的容忍度已经很高了，但是这家科创板的公司，连续7个20厘米涨停确实涨得也够快的，这次是公司主动申请停牌核查，外界都同意解读为“特停”，所以也是有刻意放大恐慌情绪的意思。这种对于市场来讲其实表面算是情绪利空，实际上适当的降温是好事情，当资金都是去20厘米的市场还有30厘米的市场去博弈连板的时候，那么主板10厘米的市场可能就不受待见了。当资金习惯了赚快钱，投机情绪只会越来越高，慢慢的对于主板行情就会没有耐心，也不利于行情走的更远。其实，不管是特停还是主动停牌，涨多了本身就存在一定的风险，人人都想赚快钱，但不是所有人都能够承受高风险的，现在市场每天涨停板都是一百多只，不断的有新老交替，说明上面也是认可市场的炒作，但是不要太过分。那些做短线博弈的，对于连板还是要小心一些，说不定下一个停牌核查的就来了。三是多个主播违规荐股账号被封禁，该怎么看？按照市场情绪来讲，大家觉得这是上面出手的信号，认为对于市场监管严格，是不利的信号。但在我看来，这对于市场情绪其实是好消息，大家可以想象一下，现在上面要的是慢牛行情，有一些每天高喊一万点的大牛市，这种明显是过于夸张了。我们现在的市场4000点都还没有到，如果持续被人万点洗脑的话，大家预期被抬高了，市场稍微涨得慢一点，或者有所回调，就会出现现在这样的放大恐慌情绪。为什么现在很容易放大担忧情绪了？就是因为这轮行情很多人预期太高了，9月底的疯牛被紧急降温，接下来开始走出了慢牛，但是成交额逐步在放大，市场情绪在回暖，这个时候又被各种小作文吊高了胃口，稍微有些负面情绪就觉得要大跌了，整个市场信心忽高忽低的，这非常不利于行情的走稳。从合规的角度来讲，公开违规荐股本身就是违法，平台出手是没有任何问题的。而且现在小白新手入市的比较多很多人被主播带节奏追涨杀跌，需要一个好的舆论环境引导，我觉得这有利于让大家冷静下来，更有利于行情走出慢牛；总的来说，以上这几个被大家说成的利空或者不及预期，我反而觉得都是完全能够接受和理解的。如果A股持续上涨的话，就问大家怕不怕？很多人一样是担忧的睡不着觉，现在市场有涨有跌，而且跌的时候明显有量支撑，还能够再涨回去，这种行情不好吗？从板块的角度来讲，大多数的板块都出现了轮动赚钱效应，有些板块只是弹性差一些或者周期还没有到，不代表不存在机会。 2、满仓的和空仓的都在为持仓找理由，但市场的本质其实没有任何的改变：现在市场上看多和看空的属于两个极端对立，其实都在为自己的持仓找一些理由。但是我们可以思考几个问题：一是这几个月大盘指数是不是摆脱了底部？二是这一个多月A股市场成交额是不是持续放大？三是是不是很多个股从底部走出了新的趋势？四是是不是政策利好对于股市的力度增加？五是股市信心和情绪是不是扭转了？从以上几个方面来看，大家想一下就知道现在要不要继续保持多头思维了，这些很明显的变化就是做多最强的支撑。我坚持自己看多的观点，不追妖股和连板股，接下来重视高低切换，对于科技国产替代还有提振内需消费这两个方向继续跟踪，其他低位权重耐心等待；慢牛行情没有结束，在多头思维里，回调即是低吸的机会，最终的目标就是突破上一个目标。

10万亿大规模化债将如何影响市场？券商、公募第一时间解读财联社记者闫军责编李桂芳财联社11月9日讯（记者闫军）11月8日，全国人大常委会办公厅举行新闻发布会，其中全国人大常委会批准增加6万亿元地方政府债务限额置换存量隐性债务。这被认为，A股投资者们期待的“财政增量政策”迎来落地阶段的第一步。财政部部长蓝佛安还介绍，从2024年开始，我国将连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元，专门用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元。再加上这次全国人大常委会批准的6万亿元债务限额，直接增加地方化债资源10万亿元。 10万亿的化债资源之外，此次会议并没有涉及各个版本小作文的内容，一时之间，“是否符合预期”成为市场关注的焦点。券商、公募等专业机构如何看待这场期待已久的会议？为何有大规模增加地方政府债务限额置换存量隐性债务？相关政策出台后会给市场带来怎样的影响？多家券商首席、公募基金公司第一时间给出解读。为何大规模置换存量隐性债务？人大常委会后的新闻发布会上宣布了以地方化债为核心的多项重磅政策，政策合计可以将地方在2028年之前需消化的隐性债务从14.3万亿减少至2.3万亿，大幅减轻地方化债压力。为何如此大规模化债？ “有必要，并且非常及时。”中证金融研究院首席经济学家潘宏胜评价到，一段时间以来，由于内外部经济环境变化，地方财政收支压力明显加大，地方债务尤其是隐性债务问题受到社会很大的关注。此次置换方案给出了明确的置换规模、进度安排和相关制度安排，可有效缓解地方当期化债压力、减轻付息负担，有利于地方政府更好地保运行、保民生和促发展。同时，这一举措为相关市场主体给出了明确的政策预期，有助于稳定和增强市场信心。潘宏胜进一步介绍，过去10多年，从2014年国发43号文到2018年27号文，地方政府性债务管理从显性到隐性、从应急到常态化监督、从分散到统一，政府性债务管理体制总体上逐步完善。中信证券首席经济学家明明表示，财政支持化债可以通过补充地方财力、增加居民和企业收入的方式，发挥财政乘数效应，带动投资和消费能力的提升，促进经济回升向好。一方面，通过增加地方债务限额、允许专项债用于化债等方式，将大大减轻地方债务压力，将原本被化债占用的资源腾出来，增强对民生、“三保”等领域的保障，改善居民收入预期。另一方面，加大化债力度有助于清理地方拖欠企业账款，提升企业经营信心和活力，提升企业收入和盈利能力。居民和企业收入预期得到改善，将有效提振消费和投资需求，进而形成正反馈，发挥财政的乘数效应。粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒也表示，总体上看，此次债务置换规模力度很大，体现了发展中化债和以时间换空间的思路，同时反映出中央政府化解地方政府债务风险并推动经济增长的决心。在罗志恒看来，在当前地方政府面临较大债务压力与经济发展任务的双重背景下，新一轮债务置换具有重要意义。对政府而言，有四重意义：其一，债务置换实现了部分隐性债务显性化，债务更加公开透明。其二，以利率更低、周期更长的政府债券置换举债成本高、周期短的隐性债务，以时间换空间，因此债务置换的过程也是降低风险的过程，体现了化债的本质是化解风险。其三，债务置换减轻了地方政府化债的压力，地方政府能腾出更多的财力和精力用于发展经济和提供公共服务。其四，债务置换有利于地方政府更好落实减税降费，部分地区“乱罚款乱收费”等现象将明显缓解乃至杜绝，有利于改善营商环境。对于城投公司而言，债务置换有助于城投公司剥离历史债务包袱，轻装上阵，为城投公司的转型发展提供坚实基础。通过债务置换，城投公司能够有序剥离隐性债务，实现债务责任在政府与平台之间的明确划分，即“政府的归政府、平台的归平台”，从而降低债务负担、提升财务稳健性。通过这一举措城投公司能够将更多精力和资源投入到经营性业务的发展中，聚焦于提升自身的运营效率和盈利能力，进而为城投公司的成功转型奠定基础。化债压力减少，资本市场风险偏好有望提升中信保诚基金评价此次发布会中化债的内容将对未来几年中国经济保持平稳健康发展，有着巨大的正面积极意义，对股市同样利好。中信保诚基金表示，第一，化债的安排消除了地方政府安心于经济发展的部分掣肘。过去一段时间，地方财政的收入（税收，土地出让金）存在较大的下行压力，在这种压力下还需要去化解隐性债务，同时兼顾地方经济发展，约束较多，难度较大。根据中信保诚基金研究表明，沪深300指数与地方政府财政支出能力有较为显著地正相关关系：一方面，地方政府支出能力强，对经济增长、产业发展的促进作用越强，企业盈利也会随之改善。另一方面，刺激经济增长的政策预期会显著提高资本市场的风险偏好，提升估值。第二，非常明确地表达了我国政府还有较大举债空间。财政部部长蓝佛安表示，中央财政还有较大的举债空间和赤字提升空间，目前正在积极谋划下一步的财政政策，加大逆周期调节力度。此外，蓝部长还披露了市场关注的政府债务数据，2023年末，我国政府全口径债务总额为85万亿元，其中国债30万亿元，地方政府法定债务40.7万亿元，隐性债务14.3万亿元，政府负债率为67.5%。这对于稳定资本市场预期和信心都将起到积极的作用。第三，对未来积极财政的投向和方式做了展望。从使用方向上来看，房地产税收政策、房地产收储、地方政府化债、补充大型商业银行资本金，设备更新和消费品以旧换新等都有提及。从潜在方式来看，赤字率有提升空间，专项债发行规模可以扩大，超长期特别国债继续发行，虽然本次发布会没有提及具体数字，但预计在后续的中央经济工作会议中相关内容是值得期待的。流动性改善驱动类债、顺周期资产修复共振，关注三类机会从会议最终结果来看，6万亿地方债限额置换存量隐性债务的财政政策基本符合预期，但由于此前市场对于预期反复博弈，短期情绪或有消退，但长期看，随着政策端态度在九月底的彻底转向，财政政策仍有托底效应，国内宏观经济预计迎来整体弱复苏态势。在机构看来，流动性改善将驱动类债资产和顺周期资产修复共振。具体到A股板块上，上银基金认为，中期仍可关注三类机会：一是在经济复苏背景下，有望实现基本面与估值面修复的内需及顺周期类资产，目前中国经济正处于显著的复苏阶段，与经济趋势关联较为密切的顺周期行业，如消费和地产链等，将有望迎来扭转。二是在中国经济高质量发展的主线下，且伴随着美国大选的尘埃落定，由政策驱动的科技类板块成为A股投资者的共识之一，细分部分包括自主可控产业链、华为链以及机器人产业链等。三是基于此次会议结果的政策重心：化债，未来利率中枢仍然有望保持低位，在股债利差的相对性价比之下，红利高股息板块同样值得关注。此外，也同样建议规避短期不确定性增加的出口链、能源板块等。未来增量政策仍有空间一系列政策还在持续，明明认为，未来进一步的增量财政政策仍有空间，值得期待。年底正在加快落地的政策有：一系列房地产相关的税收政策、专项债券支持回收闲置存量土地、新增土地储备以及收购存量商品房；发行特别国债补充国有大型商业银行核心一级资本正在加快推进。明年积极财政政策也有五大增量空间：一是中央财政举债和赤字提升空间，二是扩大专项债发行规模和投向领域，提高用作资本金的比例，三是超长期特别国债，四是加大对“两重”“两新”的支持力度。五是加大中央对地方转移支付规模。对于下一个阶段要关注的方向和重点，潘宏胜表示，此次置换近三年安排8.4万亿元地方化债资源，问题导向明确，体现了明显加力。同时，税收及专项债券支持房地产市场健康发展、特别国债补充国有大型商业银行核心一级资本等增量财政政策即将推出，2025年的积极财政政策有望在扩大专项债发行和投向、超长期国债支持重大战略和重点领域、支持大规模设备更新与消费等重点领域等方面持续加力发力，财政政策促进经济持续回升向好的重要作用将更加凸显，为高质量发展创造更加有利的条件和基础。上银基金指出，在11月8日的人大常委会议后，仍需要重点关注12月中央经济工作会议对于2025年的工作安排，其中对于明年经济的增长目标，将较大地影响市场预期。同时特朗普上台后会有哪些动作也不是完全可预料的，外围因素仍然会给A股市场造成一定的扰动。所以综合来看，A股市场中长期将在政策托底下将迎来修复周期，政策面力度将有望兑现到企业盈利面的好转。来源：网页链接

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